Opciones y time decay.

Primero que nada vamos a hablar de opciones de compra o calls, pero analogamente ocurre para las opciones de venta o puts, si queres operar en la bolsa, y tu agente es lento y malo, no queda otra que operar con opciones, pero opciones fuera del time decay. Este fenómeno ocurre tanto en las opciones que están in the money y out the money, Pero con diferentes velocidades, la caída es mucho menor en las opciones que tienen precio strike o precio de ejercicio por debajo de la cotización del subyacente. Como se ve en la gráfica anterior.

El time decay es una caída sostenida en el tiempo en la cotización de derivados manteniendose constante el activo subyacente por el simple hecho de que el paso del tiempo afecta las probabilidades de ganar.

Para simplificar si por ejemplo compramos GGAL, y suponemos que se mueve todos los días un 10% y un -10% como máximo por rueda. Si nos quedan 5 ruedas, lo máximo que podrá subir será un 50% y podrá bajar un -50%, pero al día siguiente ya quedarán 4 ruedas, y el papel podrá moverse entre 40% y -40%.

Pero si es dificil de enteder vamos a valores concretos dadas las siguientes condiciones:

• Suponemos que GGAL que es el activo subyacente cotiza en hoy en 110$.
• Faltan 5 días para el cierre del ejercicio de opciones.
• El papel sube o baja un máximo del 10%.
• Compramos una opción de compra GFGC135.DI

Día 1: Faltan 4 días es posible que suba un máximo de 10% por día entonces como máximo puede subir un 40%.  110*140/100= 154$   sacamos la diferencia 154-135=19$ como máximo puede valer la opción.

Día 2: Faltan 3 días , por lo que puede subir como máximo un 40%. 110*1.3=143$-135=8$

Día 3: Faltan 2 días , por lo que puede subir como máximo un 40%. 110*1.2=132$-135=0$

A partir del día 3 el valor de la opción es cero, sin emargo el valor del activo subyacente no se ha movido, pero se han agotado las espectivas sobre la suba.

Sin embargo puede haber un movimiento brusco de suba, o cisne negro, que puede hacer que en lo últimos 2 días suba la cotización a 200$ y tener una ganancia de 65$. ¿Increible no? Nada es seguro en la bolsa.

Por lo tanto se recomienda siempre, siempre hacer gestión de riesgo y no utilizar estos instrumentos que si bien son tentadores, pueden dejarnos en banca rota.